Продажа акций в ЗАО

Содержание

Право продажи акций АО

Бездокументарная ценная бумага, коей является акция любого АО в силу абз. 2 п. 1 ст. 25 закона «Об АО» от 26.12.1995 № 208-ФЗ, на основании ст. 128 Гражданского кодекса (далее — ГК) представляет собой один из объектов гражданских прав. Что, в свою очередь, предполагает, что она может выступать объектом гражданско-правовых сделок, в том числе и сделок купли-продажи.

По общему правилу п. 1 ст. 129 ГК акция как вид объекта гражданских прав свободна в обороте, что означает возможность ее свободной продажи и передачи прав собственности на нее в иных формах, за исключением ограничений, прямо установленных законом. Также право свободного отчуждения прав на такие бумаги следует из ст. 209 ГК, устанавливающей содержание самого права собственности. Так, на основании п. 2 указанной нормы владелец акций может свободно совершать любые действия и сделки.

Абз. 4 п. 1 ст. 2 закона 208-ФЗ, являющегося основным нормативным документом, регулирующим вопросы совершения сделок по купле-продаже акций АО, также указывает на неотъемлемость права держателя ценных бумаг осуществить отчуждение своих акций. При этом закон не допускает ограничений на совершение данной сделки, исключение может касаться лишь акций непубличного акционерного общества.

Продажа акций при установлении преимущественного права покупки

Право на покупку ценных бумаг в преимущественном порядке, закрепленное п. 3 ст. 7 закона 208-ФЗ, накладывает соответствующее ограничение на их продажу. При этом в силу указанной нормы такое право может быть предусмотрено лишь в отношении сделок, которые носят возмездный характер — безвозмездная передача права собственности на акции в силу особенностей сделки не может быть осуществлена по преимущественному праву.

Однако (и об этом свидетельствует в том числе судебная практика) возникают ситуации, когда безвозмездная сделка (например, дарение) совершается в целях обойти запрет передачи акций в руки третьих лиц при наличии намерения действующих акционеров приобрести их. В то же время такие сделки на основании п. 2 ст. 170 ГК являются притворными, к ним применяются последствия ничтожной сделки.

Пленум Высшего арбитражного суда в постановлении от 18.11.2003 № 19 приходит к такому же выводу, указывая в п. 14, что при наличии доказательств притворности безвозмездной сделки по передаче акций действующие акционеры могут потребовать перевода на себя правомочий покупателя по такой сделке.

Реализация преимущественного права покупки акций может быть осуществлена при наличии следующих условий (п. 3 ст. 7 закона 208-ФЗ):

  • осуществляется купля-продажа акций непубличного АО;
  • такое право закреплено в уставе организации;
  • воспользоваться таким правом могут лишь действующие акционеры или в прямо установленных уставом случаях само общество.

В целях реализации этого права продавец в соответствии с п. 4 ст. 7 закона 208-ФЗ обязан известить общество о намерении осуществить отчуждение акций путем продажи.

Особенности выкупа акций обществом

Одним из вариантов продажи акций является возмездное их отчуждение АО. При этом существует два возможных варианта выкупа:

  1. Обязанность общества купить акции на основании правомочного требования акционера в установленных законом случаях.
  2. АО осуществляет покупку акций на добровольной основе на основании волеизъявления акционеров общества.

Обязанность общества совершить покупку акций закреплена ст. 75 закона 208-ФЗ в следующих случаях:

  • принятие решения о реорганизации предприятия;
  • согласие на совершение сделки, стоимость которой более половины балансовой стоимости активов общества (крупная);
  • утверждение изменений в уставе, которыми были ограничены права акционеров;
  • изменение статуса общества с публичного на непубличное;
  • направление заявления о делистинге (прекращении торговли акциями общества на бирже ценных бумаг) по решению общего собрания.

Во всех указанных случаях акционер может потребовать выкупа лишь при условии, что он голосовал против принятия одного из указанных решений или не присутствовал при проведении голосования по данным вопросам.

Иные случаи покупки АО своих акций возможны на основании его волеизъявления, закрепленного в решении собрания. Однако такие акции (если это не связано с уменьшением уставного капитала АО) должны быть реализованы им в течение одного года с момента покупки на основании абз. 2 п. 3 ст. 72 закона 208-ФЗ.

На основании п. 3 ст. 74 закона 208-ФЗ выкупная цена акций АО не может быть ниже рыночной, но определяется в соответствии с решением компетентного исполнительного органа фирмы. Рыночная стоимость акций определяется на основании независимой оценки и фиксируется в отчете, составляемом экспертом.

Процедура продажи акций акционером

Перечень этапов осуществления продажи акций зависит от того, в какой форме функционирует АО и что говорит его устав относительно правил отчуждения прав на акции (можно ли продавать акции без согласия других акционеров, обязан ли продавец предварительно предлагать купить его акции действующим акционерам). При необходимости соблюдения прав других кредиторов на преимущественную покупку акций их продажа должна осуществляться с соблюдением следующих этапов:

  • извещение непубличного общества о намерении осуществить продажу акций, если такая обязанность предусмотрена уставом фирмы;
  • уведомление обществом в течение 2 дней всех акционеров о намерении одного из них продать акции с указанием условий, содержащихся в извещении;
  • уведомление акционером продавца о намерении купить продаваемые им акции в течение не менее 10 дней и не более 2 месяцев;
  • составление и подписание договора купли-продажи с соблюдением требований гражданского законодательства к данной категории договоров купли-продажи;
  • осуществление выплаты стоимости акций, указанной в договоре;
  • внесение изменений в реестр акционеров на основании передаточного распоряжения продавца.

При соблюдении указанной процедуры у акционерного общества появляется новый акционер.

Ограничения при совершении сделок по купле-продаже акций

Законодательно установлены некоторые ограничения, в том числе на количество покупаемых и продаваемых акций. Среди таких ограничений можно выделить следующие:

  • если общество в связи с ограничениями, установленными законом, не может приобрести все предлагаемые к продаже акционерами акции после принятия им решения о такой покупке, то оно покупает акции в допускаемом законом объеме пропорционально предложениям каждого акционера, направившего предложение — абз. 3 п. 4 ст. 72 закона 208-ФЗ;
  • общество не может осуществлять покупку акций (и ему не могут быть проданы акции), если после их приобретения в обращении будет находиться акций меньше чем 90% от уставного капитала АО — абз. 2 п. 2 ст. 72 закона 208-ФЗ;
  • обществу нельзя продать акции на сумму, превышающую 10-ю часть чистых активов АО, так как данный запрет прямо установлен п. 5 ст. 76 закона 208-ФЗ;
  • АО не может покупать акции до тех пор, пока уставный капитал не будет оплачен в полном объеме — абз. 2 п. 1 ст. 73 закона 208-ФЗ;
  • нельзя продать акции обществу, в деятельности которого присутствуют признаки его несостоятельности — абз. 3 п. 1 ст. 73 закона 208-ФЗ.

Отчуждение имущественных прав

Среди прав акционеров числится возможность распоряжаться ценными бумагами (далее – ЦБ) по своему усмотрению, в том числе передавать их третьим лицам на возмездной и безвозмездной основе.

В случае с открытым АО (далее – ОАО) для реализации указанных прав акционер не обязан получать разрешение других участников общества.

В это же время для членов закрытого АО (далее – ЗАО) устанавливаются ограничения, о которых уже было сказано ранее. Они касаются преимущественного права других акционеров на куплю-продажу акций (далее – КПА).

Гражданское право предусматривает несколько способов передачи права собственности на объекты сделок (включая ЦБ): возмездные и безвозмездные.

К безвозмездным относятся:

  • передача отступного;
  • договор дарения;
  • передача в Устав другой компании;
  • использование в качестве залога (при невыполнении обязательств).

Среди возмездных выделяют куплю-продажу, обмен и передачу в аренду акций.

Получить в собственность ценные бумаги вправе не только основатель АО, но и любое другое лицо, выразившее желание обладать ими.

Переход акций производится в порядке хозяйственного производства (посредством вступления в торговые отношения с собственником).

Нормативно-правовое регулирование вопроса

Нормативно-правовое регулирование вопроса КПА осуществляется согласно нормам Гражданского кодекса РФ (далее ГК РФ) и ряда Федеральных законов:

  • «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ;
  • «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ;
  • «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ.

В отношениях по КПА стороны используют нормы, которые содержатся в гл. 30 ГК РФ.

При этом требования к существенным условиям таких договоров установлены в ст. 454-455 ГК РФ, а также в абзаце 3 п. 3 ст. 7 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ.

Несмотря на то что судебная практика не считается источником права, все же следует заметить, что по существенным условиям КПА она однозначна.

Для наступления правовых последствий и признания сделки заключенной в договоре должен указываться номер, который был дан при государственной регистрации выпуска ЦБ.

Особенности заключения предварительного соглашения изложены в ст. 429 ГК РФ. Исходя из судебных дел по данному вопросу, можно установить следующее: для признания соглашения заключенным стороны должны определить количество ЦБ.

Согласно ст. 72 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ, КПА осуществляется акционерным обществом (эмитентом этих ЦБ).

КПА разного типа регулируется нормами ст. 455 ГК РФ, ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ.

Нормы о передаточном распоряжении изложены в ст. 149.2, 153, 162, 434, 454 ГК РФ.

Правила оплаты без записи в лицевых счетах содержатся в ст. 149.2 ГК РФ, ст. 28-29 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ.

Порядок купли-продажи бездокументарных акций прописан в ст. 492 ГК РФ.

Вопрос о качестве покупки раскрыт в ст. 469, 475 ГК РФ.

Где можно покупать

Согласно ст. 38, 39 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ деятельность по передаче ЦБ может проводиться исключительно субъектами, которые имеют лицензию Банка России.

В гл. 2 вышеупомянутого акта различаются несколько участников, которые вправе заниматься операциями с ценными бумагами:

  • брокеры — лица, уполномоченные АО или собственником ЦБ проводить финансовые операции с акциями и получать за это вознаграждение (остальные особенности брокерской деятельности прописаны в ст. 3);
  • дилеры — юридические лица (коммерческие организации или государственные предприятия, созданные для осуществления операций с ЦБ).

Брокер выступает посредником и вступает в правоотношения не от своего имени, в то время как дилер занимается КПА от своего имени.

Он публично объявляет о КПА за определенную стоимость, а также устанавливает срок действия цен, количество покупаемых/продаваемых ЦБ.

Если же дилер не уточняет условия, то он обязан согласиться на заключение сделки на условиях заказчика. В противном случае он должен будет заплатить компенсацию.

Место проведения торгов называется биржей. Это площадка, деятельность которой лицензируется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ РФ).

В регионах действуют местные фондовые биржевые площадки и фондовые отделы валютных бирж.

На бирже устанавливается наименьший размер каждой акции.

Правила оценки размера лота определяет сама биржа.

Например, некоторые биржи работают по правилу – чем больше ЦБ в обращении, тем выше цена пакета, и наоборот.

Существующие ограничения по КПА

Согласно п. 3 ст. 7 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ, акционеры ЗАО имеют преимущество на приобретение ЦБ, которые выставили на продажу другие участники общества.

По данному поводу есть информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного суда РФ от 25.06.2009 № 131, в котором даются следующие разъяснения:

  1. Действие привилегии распространяется исключительно на сделки КПА, а не на другие договоренности.
  2. Если передача прав собственности на ЦБ осуществляется на другом основании, но также включается в список преимущественного права по Уставу, то такое требование нарушает права собственника акций. Возможность включения подобного правила в уставный акт должна быть законодательно прописана. Нередко участники прибегают к недействительным договорам дарения, чтобы обойти преимущественное право и передать облигации людям, которые не входят в число акционеров.
  3. Не работает преимущественное правило, когда АО передает ЦБ в уставный капитал фирмы, при этом участники не находятся в отношениях продавец-покупатель.

Согласно вышеуказанному постановлению ВАС, привилегия при продаже ЦБ действует во время банкротства АО.

Акционер вправе принимать участие в торгах и должен предоставить согласие на покупку бумаг по сформировавшейся во время торгов стоимости. Однако не все суды согласны с такой позицией, некоторые считают, что это правило не работает.

Так, Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ не предусматривает отчуждение имущества банкрота в порядке, который не соответствует нормам закона.

Схемы получения отчетности по операциям

Обычно все операции, связанные с КПА, осуществляются в электронном виде. Например, при покупке ЦБ к покупателю не придет письмо-оповещение в бумажном виде.

При заключении брокерского соглашения участники должны договориться о порядке оповещения заказчика о проделанной работе.

Акции зачисляются на открытый брокером счет депо, а ведомости будут у депозитария. Заказчику также может поступать информация из клиентского отделения банка об операциях с ЦБ и о состоянии счета.

Таким образом, отчетность может быть получена любым удобным для клиента способом – на почту, при личном визите к банку-депозитарию.

Любое из условий должно быть прописано в договоре на оказание услуг с брокером.

Кроме того, с брокером следует обговорить, кто должен оплачивать подоходный налог (13% от прибыли), потому как за любую покупку и последующее обращение акций начисляется НДФЛ, о котором клиент может забыть.

Некоторые банки оказывают услугу автоматической оплаты налога по КПА, если на счете клиента достаточно средств.

Будет удобнее, если пункт об ответственности за уплату налогов брокера станет составной частью договора.

Варианты продажи ценных бумаг

КПА возможна несколькими способами. Все зависит от того, где будут проводиться торги, а также какое количество и виды ЦБ есть у продавца.

Посредством заключения договора

Так продаются бумаги низкой ликвидности.

Использование услуг брокера в данном случае будет неуместным, поскольку они акции продаются в небольшом количестве, а потому и стоимость сделки меньше цены услуг специалиста финансовой компании.

Чтобы найти покупателя, нужно разместить объявление о продаже любым удобным способом.

Когда заинтересованные лица нашлись, следует составить договор КПА, который должен соответствовать гл. 30 ГК РФ.

Соглашение оформляется в письменном виде. Необходимость в нотариальном заверении отсутствует.

Договор должен содержать все существенные условия:

  • обязанности сторон;
  • порядок расчетов;
  • данные об участниках сделки;
  • время и место составления акта;
  • вид акций;
  • номинальная стоимость;
  • цена за одну акцию;
  • количество ЦБ, их общая стоимость и др.

После составления договора нужно внести изменения в реестре акционеров. Для этого стороны обращаются к эмитенту ЦБ (АО, выпустившему бумаги), где можно узнать держателя реестра.

После проведения замены старого собственника на нового покупатель попадает в реестр и получает полное право на владение ЦБ.

Держателю реестра нужно предъявить договор КПА, который составили стороны. Здесь же подписывается передаточное распоряжение.

После сделки продавец обязан заплатить 13%-ный НДФЛ.

Через финансовую компанию

В этом деле важно найти надежного брокера. Для этого следует определиться с репутацией и отзывами о фирме.

Чтобы не быть обманутым, нужно проверить партнеров организации, а именно с какими биржами они работают.

Торговая площадка должна быть лицензированной. К таким лицензированным рынкам относятся Санкт-Петербургская валютная биржа, РТС, ММВБ и другие.

Для вступления в правоотношения с финансовой компанией нужно удостоверение личности.

Далее между участниками составляется договор об оказании брокерских услуг.

Все нюансы дальнейшей реализации ценных бумаг специалист берет на себя.

Общение между клиентом и брокером может осуществляться и дистанционно – через интернет или телефонную связь.

Заказчику нужно будет посетить офис компании, чтобы поставить свою подпись на поручении по КПА или передаточном распоряжении.

Покупка ЦБ обществом

АО выкупает пакеты ценных бумаг в нескольких случаях:

  • по требованию одного из акционеров (в случаях, предусмотренных законодательством);
  • по желанию собрания участников общества.

В ст. 75 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ перечислены ситуации, когда общество должно выкупить акции.

Это осуществляется в случае, если:

  • есть распоряжение по реорганизации АО;
  • имеется согласие на крупную сделку;
  • в уставный акт внесены коррективы в части наложения ограничений на права участников АО;
  • изменяется тип АО;
  • сбор акционеров принял решение о завершении торгов на фондовом рынке и направил соответствующее заявление.

Независимо от оснований для выкупа стоимость ценных бумаг должна быть не меньше той, что установлена на рынке.

Процедура оценки акций осуществляется специальным экспертом.

Перевод акций на счет брокера

Для проведения операций с ЦБ на фондовом рынке открывается специальный счет. Его вправе оформить специальный субъект – финансовая компания-брокер. При этом она должна сотрудничать с площадкой для допуска к торгам.

На бирже не могут торговать частные лица, только профессиональные, лицензированные Банком России брокеры.

Брокером является юридическое лицо, которое предоставляет фактическим продавцам и покупателям доступ на биржу.

Данный специалист открывает на клиента счет, через который заказчик дает распоряжение о КПА. Обычно это производится через телефон, интернет или терминал.

Для того чтобы быть уверенным в сохранности средств, нужно выбрать надежную компанию.

Можно ли АО сделать не публичным

Да, можно. Необходимо положениями устава исключить возможность публичного размещаются (путем открытой подписки) или публичного обращения акций. Порядок внесения изменений в устав АО, которое не намерено становиться публичным, смотрите в рекомендации ниже.

Понятие публичного АО дано в пункте 1 статьи 66.3 ГК РФ.

Обоснование данной позиции приведено ниже в материалах «Системы Юрист».

Рекомендация: АО не намерено становиться публичным: как выбрать между преобразованием в ООО и переоформлением в непубличное АО.

«После 1 сентября 2014 года любое АО обязано привести свой устав и наименование в соответствие с новыми правилами главы 4 Гражданского кодекса РФ.

Настоящая рекомендация посвящена акционерному обществу (ОАО или ЗАО), которое не намерено публично размещать свои акции (ценные бумаги, конвертируемые в акции) и при этом*:

  • либо никогда не проводило открытую подписку на выпускаемые им акции (акции общества не обращались публично);
  • либо до 1 сентября 2014 года погасило акции, которые ранее публично размещались и обращались (п. 1 информационного письма Банка России от 1 декабря 2014 г. № 06−52/9527 «О применении законодательства Российской Федерации в связи с вступлением в силу новой редакции Гражданского кодекса Российской Федерации»).

Такому обществу нужно решить, в какой форме продолжить вести свою деятельность. В зависимости от принятого решения необходимо совершить одно из следующих действий*:

  • преобразовать АО в ООО;
  • переоформить ОАО или ЗАО в непубличное АО.

О том, какие действия нужно совершить в отношении ОАО, уже разместившего свои акции путем открытой подписки, см. рекомендацию Как переоформить ОАО, публично разместившее акции, в публичное АО.

О ситуации, когда АО еще не размещало акции публично, но собирается это сделать в дальнейшем, см. рекомендации:

  • Как переоформить ОАО, еще не размещавшее акции путем открытой подписки, в публичное АО;
  • Как переоформить ЗАО в публичное АО.

Как выбрать оптимальную форму ведения бизнеса

Если общество не размещает акции путем открытой подписки и не намерено это делать, то акционерам стоит проанализировать, целесообразно ли продолжать вести деятельность в форме А. О. Может оказаться, что на самом деле эта организационно-правовая форма влечет для компании неоправданные риски и издержки.

Примеры недостатков ведения бизнеса в форме АО

1. Неопределенность в законодательном регулировании

Новая редакция главы 4 Гражданского кодекса РФ предусматривает лишь общие положения об акционерных обществах. Многие из них нуждаются в уточнении (например, появятся ли у общества и его акционеров новые права и обязанности, какое сокращенное наименование можно будет использовать и т. д.).

Общие положения будут детализированы в Федеральном законе от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ»Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО), но поправки в него пока не внесены. В частности, сейчас Закон об АО по-прежнему разделяет все акционерные общества на открытые и закрытые, не учитывая новое деление на публичные и непубличные.

2. Расходы на оплату услуг регистратора

До 2 октября 2014 года все акционерные общества обязаны передать ведение реестра регистратору, то есть профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему соответствующую лицензию (п. 5 ст. 3 Федерального закона от 2 июля 2013 г. № 142-ФЗ «О внесении изменений в подраздел 3 раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации», письмо Банка России от 31 июля 2014 г. № 015−55/6227 «Об обязанности акционерных обществ, ведущих реестр акционеров самостоятельно, передать ведение реестра акционеров регистратору, а также о ведении реестра акционеров публичных акционерных обществ независимым регистратором»).

Затраты на оплату услуг такого регистратора могут оказаться для общества весьма существенными.

3. Наличие государственного регулятора в лице Банка России

Банк России осуществляет:

  • регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в акционерных обществах;
  • регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг;
  • контроль и надзор за соблюдением эмитентами требований законодательства об акционерных обществах и ценных бумагах.

Такие полномочия предусмотрены в пунктах 10−10.2 статьи 4 Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

На практике это порождает для АО много дополнительных обязанностей и увеличивает риск привлечения к ответственности.

Например, акционерные общества должны раскрывать установленную законодательством информацию (ст. 92 Закона об АО, глава VIII Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденного приказом ФСФР России от 4 октября 2011 г. № 11−46/пз-н). За нарушение такой обязанности общество могут привлечь к административной ответственности в виде штрафа от 700 тыс. до 1 млн руб. (ч. 2 ст. 15.19 КоАП РФ).

Еще один существенный риск — возможность акционера подать в Банк России жалобу на общество (например, если, по мнению акционера, АО нарушило его права). В итоге общество может столкнуться с рядом проверок, предписаний и иных негативных последствий вплоть до привлечения к ответственности. В ООО же такой «корпоративный шантаж» крайне затруднителен. Разумеется, участник ООО вправе обратиться за защитой своих интересов в суд, однако это может стать для общества гораздо менее серьезной проблемой, чем проверки со стороны Банка России.

4. Расходы на оплату аудиторских услуг

Для всех акционерных обществ предусмотрен обязательный аудит (п. 5 ст. 67.1 ГК РФ, п. 1 ч. 1 ст. 5 Федерального закона от 30 декабря 2008 г. № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности»). А это дополнительные затраты времени и средств.

5. Невозможность исключить из общества недобросовестного участника

При наличии ряда условий из ООО можно исключить участника, который:

  • грубо нарушает свои обязанности либо
  • своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность общества или существенно ее затрудняет.

Такое правило установлено в статье 10 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Закон об АО такой возможности не предусматривает.

В частности, акционеры могут придерживаться следующей логики. Если общество намерено разместить акции среди неопределенного круга лиц, бизнес в любом случае необходимо вести в форме публичного акционерного общества (п. 1 ст. 66.3 ГК РФ). В этой ситуации все недостатки и издержки, свойственные АО, оправданны. Если же акционеры намерены ограничивать и контролировать число новых участников (в т. ч. при помощи преимущественного права покупки акций), возникает проблема выбора:

  • сменить организационно-правовую форму на ООО, то есть на более простую и «понятную» форму ведения бизнеса, которая лишена рисков и недостатков, свойственных АО;
  • продолжить вести деятельность в форме АО (непубличного общества), сохранив все недостатки, свойственные этой организационно-правовой форме. При выборе такого варианта порядок действий, которые потребуется совершить для переоформления в непубличное АО, будет различаться в зависимости от существующей формы общества — ОАО или ЗАО.

Возможен и третий вариант — ликвидировать существующее АО и при необходимости создать новую организацию в более простой форме, например, ООО. Но вряд ли этот вариант покажется акционерам оптимальным.

Как переоформить ОАО в непубличное АО

Во-первых, устав общества нужно изменить таким образом, чтобы он соответствовал требованиям, которые закон предъявляет к уставу непубличного АО*. При этом имеет смысл включить в фирменное наименование АО слово «непубличное» и убрать слово «открытое».

Обоснование

Формально наименование ОАО можно и не менять. Так, закон не обязывает*:

  • включать в наименование слово «непубличное»;
  • исключать из него слово «открытое».

Однако, если ОАО не сменит наименование, могут возникнуть следующие проблемы*.

1. Государственные органы, контрагенты, иные лица могут посчитать, что общество является публичным, а значит, оно должно соблюдать установленные требования для публичных АО. В итоге могут возникнуть недопонимание и споры.

2. В уставе не удастся предусмотреть преимущественное право акционеров на приобретение акций, отчуждаемых иными акционерами (абз. 3 п. 2 ст. 7 Закона об АО). В связи с этим не получится ограничить вступление в общество новых (нежелательных) участников.

Совет

До тех пор пока Закон об АО не приведут в соответствие с новой редакцией главы 4 Гражданского кодекса РФ, изменить наименование ОАО имеет смысл следующим образом*:

  • предусмотреть в уставе новое полное наименование общества (например, «непубличное акционерное общество «Альфа»»);
  • исключить из сокращенного наименования АО формулировку «ОАО» (если она была указана). При этом можно либо вообще не предусматривать сокращенное наименование общества, либо использовать для этого наименования формулировку «акционерное общество» или просто «АО». Аббревиатуру «НАО» включать не стоит.

Обоснование

Новые положения Гражданского кодекса РФ будут детализированы в Законе об АО, но поправки в него пока не внесены. Из-за этого возникает неопределенность при применении некоторых норм и изменении отдельных положений устава.

Так, в настоящее время закон не конкретизирует, какие слова должно включать в себя сокращенное наименование акционерного общества. В частности, Гражданский кодекс РФ содержит лишь общие положения о фирменном наименовании, а Закон об АО пока предусматривает старые аббревиатуры «ЗАО» и «ОАО».

Вместе с тем, ФНС России разъяснила, что сокращенное фирменное наименование непубличного АО должно содержать*:

  • полное или сокращенное наименование общества;
  • слова «акционерное общество» или «АО».

Такие разъяснения приведены в письме ФНС России от 4 сентября 2014 г. № СА-4−14/17740@.

Если включить в устав общества аббревиатуру «НАО» (например, указать, что сокращенное наименование непубличного общества — «НАО «Альфа»»), возникнет следующий риск: налоговая инспекция откажется регистрировать изменения в уставе, поскольку закон и разъяснения ФНС России не позволяют использовать упомянутую аббревиатуру.

В то же время можно и вовсе убрать из устава сокращенное наименование А. О. Ведь указывать его в уставе необязательно (п. 3 ст. 98 ГК РФ, п. 1 ст. 4 Закона об АО).

Примеры положений о фирменном наименовании непубличного АО

Вариант 1

1.3. Полное фирменное наименование Общества — непубличное акционерное общество «Торгово-развлекательный центр «Альфа»».

Сокращенное фирменное наименование Общества — АО «ТРЦ «Альфа»».

Вариант 2

1.3. Полное фирменное наименование Общества — непубличное акционерное общество «Торгово-развлекательный центр «Альфа»».

Сокращенное фирменное наименование Общества — акционерное общество «ТРЦ «Альфа»».

Во-вторых, стоит предусмотреть в уставе положения, которые в наибольшей степени отвечали бы интересам акционеров. В некоторых случаях для этого требуется единогласное решение всех участников (п. 3 ст. 66.3 ГК РФ).

Можно ли включить в устав ОАО, не обладающего признаками публичного общества, положение о преимущественном праве акционеров на приобретение акций, отчуждаемых другими акционерами

Да, можно.

Если ОАО решило продолжить деятельность в форме непубличного общества, в уставе разрешено*:

  • продублировать порядок осуществления преимущественного права на покупку акций, установленный в абзаце 4 пункта 3 статьи 7 Закона об АО, либо
  • предусмотреть иной порядок осуществления этого права.

Обоснование

Закон запрещает предусматривать преимущественное право приобретения акций в уставе публичного АО (п. 5 ст. 97 ГК РФ).

В отношении непубличных обществ такой запрет не установлен. Выходит, непубличному АО ничто не мешает включить в свой устав положение о преимущественном праве акционеров на покупку акций, продаваемых другими акционерами.

Причем совсем необязательно дублировать порядок осуществления этого права, предусмотренный в Законе об АО в отношении закрытых обществ. Ведь закон не содержит указания на то, что бывшее ОАО, которое стало непубличным, должно регулироваться по аналогии с ЗАО. Напротив, нормы о закрытых обществах применяются к ЗАО до тех пор, пока это общество не внесет первые изменения в свой устав после 1 сентября 2014 года (ч. 9 ст. 3 Федерального закона от 5 мая 2014 г. № 99-ФЗ «О внесении изменений в главу 4 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и о признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации»; далее — Закон № 99-ФЗ).

Решение о включении в устав положений о преимущественном праве необходимо принять большинством в ¾ голосов акционеров — владельцев голосующих акций, участвующих в общем собрании акционеров (подп. 1 п. 1 ст. 48, п. 4 ст. 49 Закона об АО)*.

ОАО, не обладающее признаками публичного общества, переоформлено в непубличное А. О. Нужно ли внести изменения в иные документы помимо устава (договоры с другими компаниями, внутреннюю документацию, свидетельства, трудовые договоры с сотрудниками и т. д.)

По общему правилу не нужно, однако на практике этот вопрос стоит решить в зависимости от конкретных документов.

Закон устанавливает, что организация, изменившая наименование в связи с реформой юридических лиц, не обязана вносить изменения:

  • в правоустанавливающие документы;
  • в другие документы, содержащие прежнее наименование организации.

На это указано в части 7 статьи 3 Закона № 99-ФЗ. Некоторые госорганы подтвердили действие такой нормы и дали соответствующие разъяснения.

Вместе с тем, на практике возможны иные ситуации*:

  • в документы, содержащие прежнее наименование АО, необходимо внести изменения;
  • в такие документы изменения вносить не обязательно, но все же желательно это сделать.

Не требуется вносить изменения

Отдельные госорганы подтвердили, что организация, изменившая наименование в целях его соответствия новой редакции главы 4 Гражданского кодекса РФ, не обязана вносить изменения в правоустанавливающие и иные документы. В частности, не требуется*:

  • перерегистрировать контрольно-кассовую технику в налоговом органе (письмо ФНС России от 22 октября 2014 г. № ЕД-4−2/21933 «О регистрации (перерегистрации) контрольно-кассовой техники»);
  • переоформлять лицензии и иные разрешительные документы, выданные Росприроднадзором (письмо Росприроднадзора от 14 октября 2014 г. № АА-03−04−36/16011 «О направлении разъяснений»);
  • заменять сертификаты, выданные Росавиацией (письмо Росавиации с разъяснениями в связи с вступлением в силу Закона № 99-ФЗ);
  • переоформлять лицензии, выданные Ростехнадзором (письмо Ростехнадзора от 30 января 2015 г. № 00−01−34/48 «Информационное письмо по вопросам переоформления лицензии в связи со вступлением в силу Федерального закона от 5 мая 2014 г. № 99-ФЗ в части изменения наименования организационно-правовых форм организаций»).

Профессиональная справочная система для юристов, в которой вы найдете ответ на любой, даже самый сложный вопрос.
Попробуйте бесплатно

Организация

Высшим органом управления публичного акционерного общества является общее собрание акционеров. Исключительная компетенция Общего собрания установлена Законом . Общее собрание акционеров не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, не отнесённым к его компетенции Законом. Число акционеров общества не ограничено, акции могут свободно продаваться на рынке.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества — директором, генеральным директором, или коллегиальным исполнительным органом общества (правлением, дирекцией). Исполнительные органы подотчётны совету директоров (наблюдательному совету) общества и общему собранию акционеров.

Совет директоров (наблюдательный совет) общества и исполнительный орган общества. Совет директоров публичного акционерного общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесённых к компетенции общего собрания акционеров.

Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества общим собранием акционеров избирается ревизионная комиссия (ревизор) общества. Члены ревизионной комиссии (ревизор) общества не могут одновременно являться членами совета директоров (наблюдательного совета), а также занимать иные должности в органах управления общества. Акции, принадлежащие членам совета директоров или лицам, занимающим должности в органах управления, не могут участвовать в голосовании при избрании членов ревизионной комиссии (ревизора) общества.

Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров. Годовое общее собрание акционеров проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. На годовом общем собрании акционеров должны решаться такие вопросы, как избрание совета директоров, утверждение ревизионной комиссии (ревизора) и аудитора, утверждение годовых отчётов, годовой бухгалтерской отчётности, распределение прибыли, вопросы выплаты дивидендов.

Структура ПАО

Права и обязанности акционеров ПАО

Права акционеров — владельцев обыкновенных акций:

  • участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции в порядке, установленном Законом;
  • право на получение дивидендов;
  • в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества.

Каждая обыкновенная акция общества предоставляет акционеру её владельцу одинаковый объем прав.

Права акционеров — владельцев привилегированных акций:

  • право на получение дивидендов;
  • если предусмотрено уставом общества — право на получение части имущества общества в случае его ликвидации;
  • если предусмотрено уставом общества право требовать конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов;
  • право участия в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества.

Акционеры имеют право на доступ к документам общества, к таким как договор о создании, устав, документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе, внутренние документы общества, годовые отчеты и другие. К документам бухгалтерского учёта и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа право доступа имеют акционеры (акционер), имеющие в совокупности не менее 25 процентов голосующих акций общества. Акционеры вправе продать свои акции, однако другие акционеры пользуются преимущественным правом приобретения этих акций. Уставом может быть предусмотрено преимущественное право приобретения акций самим обществом.

ПРАВО РАСПОРЯЖЕНИЯ АКЦИЯМИ

Акция как вид имущества

Акция является одним из видов собственности. Собственником акции может быть любой гражданин или юридическое лицо (организация).

Собственником акций также может быть ребенок

Законодательством РФ предусматривается возможность совместного владения акциями.

Подобная ситуация возможна, например, в случае наследования.

Однако в этом случае каждый из участников совместного владения не может распоряжаться акциями без согласия партнеров.

Для реализации своего права собственности в этом случае группа совместно владеющих акциями лиц должна составить в зависимости от степени доверия друг к другу либо устное, либо письменное (нотариально заверенная доверенность) соглашение о предоставлении права распоряжаться акциями одному из них или третьему лицу.

лишение права собственности

Лишение права собственности на акции возможно исключительно по приговору суда РФ:

в случае конфискации имущества акционера за совершенное им преступление, когда акции переходят в собственность государства; в случае разделения совместно нажитого имущества при разводе супругов.

Собственник акций имеет право свободно распоряжаться ими по своему усмотрению, так же как и любым другим своим имуществом.

Акции можно продать, купить, подарить, обменять, завещать, передать в доверительное управление (траст), отдать в залог и т.д.

Купля-продажа акций

Продать акцию можно непосредственно заинтересованному лицу, через посредника (банк, инвестиционный институт, депозитарий) или на бирже.

В качестве посредника может выступать организация, имеющая разрешение на данный вид деятельности {лицензия Министерства финансов РФ на право работы на рынке ценных бумаг), или

банк.

Если посредник не имеет такого документа, сделка может быть признана недействительной.

Об условиях сделки (срок оплаты, периодичность, размер каждого конкретного платежа) и форме оплаты акций при их купле-продаже договариваются сами заинтересованные в сделке лица.

Мена

Оплатой акций могут служить как наличные деньги, так и другие ценные бумаги (например, приватизационный чек), имущество, товары и пр., конкретная стоимость которых устанавливается произвольно по взаимному соглашению лиц, участвующих в сделке, и не обязательно совпадает с текущим уровнем цен на них.

Акционер, владеющий акциями общества, образованного в результате приватизации государственных и II муниципальных предприятий, не имеет права про-! ‘ давать неоплаченную или не полностью оплаченную акцию без разрешения фонда имущества.

Порядок, не позволяющий акционеру продавать неоплаченную или не полностью оплаченную акцию, может быть установлен и в любом другом акционерном обществе посредством уставных положений.

В договоре купли-продажи указываются паспортные данные продавца и покупателя, сколько, каких акций, по какой цене продается; условия оплаты акций, уплаты налогов на данную сделку. Договор подписывается продавцом и покупателем. Заверять договор у нотариуса не требуется.

Если оплата акций будет производиться товарами или другим имуществом, рекомендуется оформлять договор мены.

Договор мены можно рассматривать как два последовательных договора купли-продажи: первый — на покупку акций за деньги; второй — на покупку имущества или товаров продавцом акций у покупателя по установленной стоимости.

He забывайте, что при приобретении одним граж- данином или юридическим лицом пакета акций одно- го акционерного общества, размер которого обес- печивает единоличное владение:

15% и более акций — осуществляется уведомление Министерства финансов РФ;

35% и более акций, или акциями, составляющими более 50% голосов — требуется предварительное разрешение Государственного комитета РФ по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур и последующее уведомление Министерства финансов РФ.

1. Помните, что вложение капитала в акции практичес

ки всегда связано с риском.

При этом не забывайте, что чем больше доходность акций, тем выше риск.

2. Никогда не доверяйте рекламным объявлениям!

Имейте в виду, что законодательство запрещает эмитентам обещать или предоставлять гарантии определенного размера дивидендов либо роста курсовой стоимости их акций!

3. Перед покупкой акций соберите как можно больше

информации об акционерном обществе, выпустившем их: о

го роде деятельности, уставном капитале, финансовом положении, как давно оно функционирует, какие права обеспечивают акции, которые Вы желаете приобрести.

4. Не забудьте убедиться в том, что эти акции прошли государственную регистрацию и, если есть такая возможность, внимательно проанализируйте проспект их эмиссии!

5. При совершении сделки пользуйтесь услугами только профессиональных участников фондового рынка.

Требуйте от них предоставления лицензии (ее ксерокопии) на право осуществления соответствующей деятельности!

6. Требуйте от продавца предъявления доказательств,

что он имеет право распоряжаться продаваемыми акция

ми: является их собственником или действует по поруче

нию собственника (т.е. на основании договора комиссии

или договора поручения)!

В последнем случае он должен являться или сотрудником инвестиционного института, или иметь квалификационный аттестат первой категории.

7. Оформляйте сделку купли-продажи акций в письменной форме!

8. Не забудьте зарегистрировать сделку в реестре акционеров общества, акции которого Вы приобрели!

При регистрации договоров купли-продажи акций взимается специфический налог — налог на операции с ценными бумагами.

Объектом налогообложения в данном случае является цена договора купли-продажи акций, т.е. налог уплачивается с суммы, на которую продаются (покупаются) акции. Плательщиками данного налога являются физические и юридические лица, осуществляющие сделки с ценными бумагами.

Налог взимается при регистрации сделки в размере 3 руб. с каждой 1000 руб. стоимости передаваемых акций, или 0,3% от суммы сделки, где сумма сделки определяется как произведение количества продаваемых акций на цену одной акции.

При этом имеется в виду не номинальная, а реальная иена, о которой договорились продавец и покупатель.

Например, если зарегистрирован договор купли-продажи акций на сумму 60 тыс. руб., то и с продавца, и с покупателя акций будет взят налог:

60000-0,003=180 руб.

При осуществлении операций на вторичном рынке ценных бумаг налог уплачивает и продавец, и покупатель. При продаже акций их первым владельцам, т.е. при осуществлении операций на первичном рынке, налог уплачивает только покупатель акции.

Как и любую собственность, акционер может подарить свои акции другому лицу. В этом случае необходимо оформить v нотариуса договор дарения акций.

При оформлении договора дарения нотариусу должна быть предъявлена выписка из реестра акционеров или другой документ, подтверждающий владение акциями, по которым составляется договор.

В необходимых случаях уплачивается налог на имущество, переходящее в порядке дарения.

Нотариально оформленный договор дарения акций представляется в общество для регистрации передачи акций в реестре акционеров

Акции можно передать другому лицу по наследству.

Лицо, получающее акции в порядке наследования, должно в течение 6 месяцев заявить о своих правах на акции и оформить у нотариуса свидетельство о вступлении в права наследования.

При оформлении наследства уплачивается налог на имущество, переходящее а порядке наследования.

Следует учитывать, что в соответствии с действующим законодательством наследственное имущество и имущество, переданное в порядке дарения, может быть продано, подарено, обменено собственником только после уплаты им налога, что подтверждается справкой налогового органа.

Налог на операции с ценными бумагами при дарении или наследовании не взимается.

Акции, как и любое другое имущество, могут быть использованы в качестве залога. При этом акции, находящиеся в общей совместной собственности, могут быть переданы в залог, как и любое другое имущество, только с согласия всех собственников.

Залог — это способ обеспечения обязательств, при j котором в случае неисполнения должником обяэа-. тельства кредитор-залогодержатель приобретает право получить удовлетворение за счет заложенного имущества.

Отношения сторон при залоге имущества или прав

на территории Российской Федерации регулируются Законом РФ «О залоге».

Залог сохраняет силу, если право собственности

или полного хозяйственного ведения на заложенное имущество переходит к третьему лицу.

При передаче акций в залог оформляется залоговое распоряжение.

Договор о залоге должен совершаться в письменной форме. В нем указываются следующие данные:

— вид залога;

— существо и размер обеспеченного залогом требования;

— сроки исполнения обязательства;

— состав и стоимость заложенного имущества;

— другие условия, заявленные любой из сторон.

Форма договора о залоге определяется по законодательству места его заключения. Несоблюдение установленной формы договора делает его недействительным.

Малай Ольга Николаевна. Правила купли-продажи акций в акционерном обществе

В настоящей статье будут рассмотрены основы и правила заключения договора купли-продажи акций, с раскрытием понятия «право преимущественной покупки» до момента внесения изменений в реестр.

Правовую сферу купли-продажи акций регулирует Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ (далее – Закон об АО) и Глава 30 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Учитывая, что к процессу купли-продажи акций применимы общие нормы гражданского законодательства РФ о купле-продаже, то целесообразно перед основной покупкой или продажей акций заключить предварительный договор купли-продажи акций.

*По общим правилам предварительный договор купли-продажи акций содержит все существенные условия основного договора, т.е. наименование продавца и покупателя, наименование и количество акций, категории (типы) акций, государственный регистрационный номер выпуска акций, предмет, цена, форма и срок оплаты. При этом стоит обратить внимание, что действующим законодательством РФ не предусмотрены иные существенные условия договора купли-продажи акций.
*Согласно ст. 7 Закона об АО акционер общества, который намерен продать свои акции третьему лицу, обязан письменно известить об этом остальных акционеров и само общество, указав цену и другие условия продажи акций. Уведомление акционеров общества осуществляется через общество. Если иное не предусмотрено уставом общества, извещение акционеров производится за счет акционера, намеренного продать свои акции.

Важным является, что извещение, направляемое обществу и акционерам лишь уведомляет о намерении продать акции третьему лицу и не выражает воли акционера в обязательном порядке на продажу принадлежащих ему акций другим акционерам общества и/или самому обществу. При этом законодательство не содержит положений, которые обязывали бы акционера продать акции тем акционерам, которые выразили согласие на их приобретение и не усматривается, что лицо, известившее акционеров ЗАО о намерении продать акции, обязано заключить договор купли-продажи с акционером, заявившим об использовании своего преимущественного права.
*Так как ни Гражданский кодекс Российской Федерации, ни Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» не устанавливают обязательных требований к форме и содержанию договора купли-продажи акций, в качестве документа, подтверждающего совершение сделки купли-продажи акций будет являться передаточное распоряжение. Записи о переходе прав собственности на ценные бумаги (акции) вносятся в реестр в том числе при представлении передаточного распоряжения. При заключении сторонами устного договора купли-продажи акций, подписание передаточного распоряжения со всеми существенными условиями сделки свидетельствует об исполнении продавцом своего обязательства по передаче акций покупателю по устной сделке.

Заключение договора купли-продажи акций с различной спецификацией

Различная спецификация купли-продажи акций предусматривает случаи, содержащиеся в судебной практике и имеющие двойное понимание действующего законодательства.

*Статья 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ содержит понятие «дробной акции», а именно если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций (далее — дробные акции).
Согласно Письму ФКЦБ РФ дробные акции образуются в случаях, когда приобретение целого числа акций невозможно, а именно:

  • при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером закрытого общества;
  • при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций;
  • при консолидации акций.

Перечень случаев, при которых образуются дробные акции, является исчерпывающим. Дробная акция обращается как целая акция. В случае, если лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), то они образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.

Следовательно, если договор купли-продажи акций содержит условие о дробной акции, но такая акция не была образована в порядке п. 3 ст. 25 Закона об АО путём её обособленного учёта, то договор в части, касающейся дробной акции, признается незаключенным.
Например: Если в договоре купли-продажи акций предусмотрена продажа 350,45 обыкновенных именных бездокументарных акций общества, а у самого АО отсутствует обособленный учёт дробной акции (0,45), то договор купли-продажи в части дробной акции (0,45) будет признан незаключённым.

  • Заключение договора купли-продажи акций для приобретения их продавцом в будущем является соответствующей законодательству.
    Учитывая, что правила купли-продажи акций происходят по правилам гражданского законодательства, то сделка в отношении акций, которые будут приобретены впоследствии (в будущем), не противоречит требованиям законодательства об АО.
  • Сделка является ничтожной при приобретении ОАО собственных акций в порядке приватизации, находящихся в федеральной собственности.
    В соответствии с Федеральным законом от 21.12.2001 № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» АО не могут являться покупателями своих акций, своих долей в уставных капиталах, приватизируемых в соответствии с Федеральным законом.

Следовательно, АО не вправе покупать находящиеся в федеральной собственности акции, эмитентом которых является само АО, и продажа которых осуществляется в процессе приватизации государственного имущества, договор купли-продажи акций посредством публичного предложения будет являться ничтожной сделкой на основании ст. 168 Гражданского кодекса Российской Федерации как сделка, не соответствующая требованиям закона.

Кроме того, данная сделка будет нарушать положения п. 2 ст. 72 Закона об АО, согласно которому общество не вправе принимать решение о приобретении обществом акций, если номинальная стоимость акций общества, находящихся в обращении, составит менее 90% от уставного капитала общества. Такая сделка также является ничтожной.

Случаи сохранения права собственности на акции за продавцом

*Как было указано выше, права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются записями на лицевых счетах у держателя реестра и возникают с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя. При этом следует учесть, что сделка купли-продажи акций подчиняется общим положениям о купле-продаже, предусмотренным гражданским законодательством.

В соответствии со статьей 491 Гражданского кодекса Российской Федерации в случаях, когда договором купли-продажи предусмотрено, что право собственности на переданный покупателю товар сохраняется за продавцом до оплаты товара или наступления иных обстоятельств, покупатель не вправе до перехода к нему права собственности отчуждать товар или распоряжаться им иным образом, если иное не предусмотрено законом или договором либо не вытекает из назначения и свойств товара.

В случаях, когда в срок, предусмотренный договором, переданный товар не будет оплачен или не наступят иные обстоятельства, при которых право собственности переходит к покупателю, продавец вправе потребовать от покупателя возвратить ему товар, если иное не предусмотрено договором.

Однако в сфере купли-продажи акций, главным является учет прав на ценные бумаги в системе ведения реестра, т.е. определённое действие регистратора по внесению записи в реестр, а соответственно требование о возврате акций, основанное на положениях ст. 491 ГК РФ, не может быть удовлетворено из-за невозможности применения данной нормы к правоотношениям по купле-продаже бездокументарных акций.

Таким образом, осуществление сделки купли-продажи акций является исключением в нормах ст. 491 ГК РФ о сохранении права собственности за продавцом и положения её статьи не применяются к правоотношениям сторон, возникшим из договора купли-продажи бездокументарных акций.

Право преимущественной покупки акций в ЗАО

Для исключения различных толкований законодательства следует рассмотреть вопрос о праве преимущественной покупки акций ЗАО при отчуждении акций участником этого общества.
*Акционеры ЗАО пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного права. Уставом закрытого общества может быть предусмотрено преимущественное право приобретения обществом акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций.

Безусловно, преимущественное право приобретения акций ЗАО действует при отчуждении участником этого общества акций только по договору купли-продажи, т.е. в законе указано именно на возможность продажи. Иные пути реализации акций ЗАО, такие как договор мены или договор дарения законом не предусмотрены.

Следовательно, в силу прямого указания закона право преимущественной покупки акций в ЗАО принадлежит акционерам исключительно по сделкам, связанным с реализацией таких акций на основании договора купли-продажи.

Согласно законодательству при внесении акций в уставной капитал другого общества, которое не является покупателем, данная передача акций не признается куплей-продажей акций.

Учитывая единообразную судебную практику, преимущественное право приобретения акций возникает только при отчуждении акций путем продажи и не распространяется на случаи передачи акций путем внесения их в уставный капитал другого общества.

При продаже акций на торгах, проводимых в ходе конкурсного производства, преимущественное право приобретения акций может быть реализовано акционером путем участия в торгах и заявления о согласии приобрести акции по цене, сформированной в ходе торгов.

В рамках процедуры банкротства преимущественное право приобретения акций распространяется на случаи их реализации.
Следовательно, при продаже акций на торгах в ходе конкурсного производства необходимо письменно известить об этом остальных акционеров общества.

В соответствии со ст. 126 Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» с даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства совершение сделок, которые связаны с отчуждением имущества должника или влекут за собой передачу его имущества третьим лицам в пользование, допускается исключительно в порядке, установленном Законом о банкротстве.

Статьёй 131 Закона о банкротстве предусмотрено, что всё имущество должника, имеющееся на дату открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет конкурсную массу.

Акции другого общества, принадлежащие обществу, которое находится в стадии банкротства, входят в состав имущества данного общества и, следовательно, их отчуждение распространяется специальный порядок, установленный законодательством о банкротстве для реализации имущества лица, признанного несостоятельным (банкротом). Иной порядок применению не подлежит.

Законодательство о банкротстве не предусматривает возможности влияния акционеров общества, акции которого отчуждаются одним из участников, признанным банкротом, на условия и порядок реализации имущества участника-банкрота. Такая реализация имущества происходит в рамках дела о банкротстве.

На основании изложенного, в случае реализации акций ЗАО в рамках дела о банкротстве лицом, владеющим такими акциями, подлежит применению законодательство о банкротстве, а преимущественное право акционеров ЗАО на приобретение таких акций не распространяется.

В рамках исполнительного производства преимущественное право приобретения акций распространяется на случаи их реализации.

При продаже акций закрытого акционерного общества на торгах, проводимых в рамках исполнительного производства или в ходе конкурсного производства, преимущественное право приобретения акций может быть реализовано акционером закрытого акционерного общества путем участия в торгах и заявления о согласии приобрести акции по цене, сформированной в ходе торгов.

Согласно п. 5 ст. 7 Закона об АО организатор торгов при продаже акций на торгах в порядке исполнительного производства обязан направить в ЗАО извещение о проведении торгов не менее чем за тридцать дней до их проведения, с соблюдение положений ст. 448 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Цены на услуги юристов и адвокатов зависят от задач.

Звоните прямо сейчас! Поможем!

Инновации российского рынка акций

С 15 июля 2009 года на Московской Бирже действует Рынок Инноваций и Инвестиций (РИИ Московской Биржи) – биржевой сектор для высокотехнологичных компаний, созданный на базе существовавшего ранее Сектора Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК).

Основная задача РИИ Московской Биржи – содействие привлечению инвестиций, прежде всего, в развитие малого и среднего предпринимательства инновационного сектора российской экономики. Для привлечения инвесторов в акции этого сектора предусмотрены специальные налоговые льготы, о которых можно прочесть .

Для оценки сектора инновационных компаний рассчитывается специальный индекс — MICEXINNOV. На сегодняшний день в базу расчета этого индекса входят 11 компаний, которым и посвящен данный обзор.

ПАО Завод экологической техники и экопитания «ДИОД»

ПАО «Диод» является вертикально-интегрированным холдингом, производящим биологически активные добавки к пище, фармацевтические препараты, активную косметику и субстанции, а также медицинскую технику для здоровья домашнего применения.

Акции торгуются на ММВБ с ноября 2012 года. С середины 2013 года цена на акции держится в узком диапазоне 3-5 рублей. Компания выплачивала 0,4 рубля дивидендов на акцию до 2014 года и возобновила эту процедуру с 2017. Учитывая цену на акции около 4 руб. доходность привлекательная, но насколько выплаты будут стабильны в будущем сказать сложно.

ОАО Донской завод радиодеталей

Предприятие с государственным участием специализируется на производстве металлокерамических корпусов для сборки и герметизации интегральных схем для радиоэлектронной промышленности. В настоящее время основную долю заказов составляет оборонно-промышленный комплекс РФ и по большинству технико-экономических показателей ДЗРД занимает одно из ведущих мест в стране.

На ММВБ торгуются обыкновенные и привилегированные акции завода. До сегодняшнего дня дивиденды компанией не выплачивались, вся прибыль реинвестировалась в бизнес. Однако, если руководство изменит дивидендную политику в пользу инвесторов, акции станут очень привлекательными для приобретения, учитывая хороший уровень прибыли компании.

ПАО «Институт Стволовых Клеток Человека»

(ПАО «ИСКЧ») – российская публичная компания, основанная в 2003 году и работающая в области современных биомедицинских технологий и здравоохранения. Проекты Компании охватывают следующие направления биомедицинских технологий: генная терапия, медицинская генетика, (в т.ч. репродуктивная), регенеративная медицина, биострахование, биофармацевтика.

В 2009 году компания провела IPO, ставшее первым успешных размещением высокотехнологичной компании в секторе РИИ ММВБ. Компания иногда выплачивает небольшие дивиденды. Рекомендуемая сумма дивидендных выплат определяется Советом директоров на основе финансовых результатов деятельности компании по итогам года.

ПАО Фармсинтез

Фармацевтическая компания «Фармсинтез» основана в 1996 году в Санкт-Петербурге. В 2001 году был введен в эксплуатацию научно-производственный комплекс (НПК) ОАО «Фармсинтез», выпускающий продукты тонкого органического синтеза, химические вещества и высокотехнологичные активные фармацевтические субстанции (АФС).

Сегодня компания осуществляет полный цикл производства лекарственных препаратов, начиная от синтеза активных молекул и заканчивая выпуском готовых лекарственных форм. Первичное размещение компания провела в 2011 году по цене 25,5 рублей за акцию и с тех пор торгуется ниже этой отметки. Дивиденды компания обычно не платит.

Левенгук

Компания специализируется на производстве оптических приборов. «Левенгук» производит микроскопы, бинокли, телескопы, зрительные трубы, монокуляры, лупы, микропрепараты для микроскопов, средства по уходу за оптикой и другие аксессуары. На ММВБ акции компании торгуются с декабря 2012 года. Иногда компания выплачивает небольшие дивиденды.

ОАО Мультисистема

Многопрофильный холдинг, предприятия которого специализируются в сфере строительства, монтажа и обслуживания инженерных систем, а также ЖКХ. Начинало свое развитие с установки и обслуживания водосчетчиков. В связи с банкротством ряда акционеров котировки акций упали с 15 до 1,5 рублей за последние два года и находятся на рекордно низких уровнях.

АО НПО Наука

История предприятия берет начало в 1931 году. Специалисты объединения принимали активное участие в развитии отечественной авиации и освоения космоса. Сегодня компания занимается созданием систем и агрегатов кондиционирования, жизнеобеспечения, систем автоматического регулирования давления для авиационно-космической техники в России, а также для международных программ. Компания стабильно выплачивает дивиденды с 2007 года, за исключением 2011 и 2012 годов, и её акции показывают хорошую динамику в этом году.

ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» (Челябинский завод профилированного стального настила)

Компания входит в холдинг АО «Стройсистема» и является крупным производителем строительных конструкций и материалов из металлопроката в Уральском регионе. Продукция компании включает ЛСТК, комплекты быстровозводимых зданий, сэндвич-панели МВУ, ППУ, PIR, профнастил С8-Н114, рулонную сталь с лакокрасочным покрытием, штрипс, плоский лист, блок-контейнеры различного назначения, металлочерепицу, доборные элементы и др.

Акции компании показывают сильную волатильность. На IPO компания вышла в 2012 по цене 1 рубль, а в начале 2017 цена уже достигала 12 рублей. Сейчас котировки находятся в районе 3 рублей. Дивиденды компания не выплачивала.

QIWI Group

Мультифункциональный сервис, позволяющий производить платежи по физическим, интернет и мобильным каналам связи. Включает в себя сеть платежных терминалов, платежный интернет-сервис, банк. Акции компании торгуются на американском рынке Nasdaq, на Московской бирже доступны для приобретения депозитарные расписки эмитента. Компания стабильно платит дивиденды с 2013 года 4 раза в год.

ПАО Группа Компаний Роллман

ГК Роллман является мультиотраслевым холдингом, который ведет свою деятельность в направлениях: фильтры и фильтровальные Материалы, автохимия и бытовая химия в аэрозольной упаковке, деревообработка и производство домокомплектов из дерева, ритейл, девелопмент. На ММВБ торгуются обыкновенные и привилегированные акции компании. АО демонстрируют негативную динамику последние три года, АП – в течении года. Дивиденды: платит с 2014 года 4 раза в год по ап. За 2017 год было принято решение дивиденды не выплачивать.

ПАО Объединенная авиастроительная корпорация

Корпорация была создана в 2006 году. Входящие в корпорацию компании занимаются разработкой, производством, реализацией, сопровождением эксплуатации, гарантийным и сервисным обслуживанием, модернизацией, ремонтом и утилизацией авиационной техники гражданского и военного назначения. В 2013 году компания провела IPO, и с тех пор её бумаги показывают стабильную положительную динамику. Дивиденды компания платила только в 2013 и 2014 годах.

Доходность акций инновационного сектора за прошедший период 2017 года.

Записи созданы 4415

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх